Starkes Momentum bei BWX Technologies

BWX Technologies: Allrounder, der Sicherheit und Wachstum bietet

 

BWX Technologies ist ein Allrounder in der Nuklear-Branche, der alles bietet: Sicherheit und Wachstum. Zudem ist das Unternehmen ideal in den wichtigsten Wachstumsmärkten der Zukunft positioniert.

BWX Technologies (US05605H1005) ist im Bereich der Nuklear-Branche sehr breit aufgestellt. Die Arbeiten für die Regierung stellen nach wie vor den Löwenanteil der Erlöse, aber der Auftragseingang aus dem Privatsektor beginnt deutlich schneller zu wachsen und holt langsam an Bedeutung auf. BWX (Babcock & Wilcox) fokussiert sich insbesondere darauf für das Militär Nuklear-Lösungen zu liefern, die Verarbeitung, Veredelung und den Transport von radioaktivem Material, die Belieferung des Gesundheitssektors und der Raumfahrt mit nuklearen Lösungen. Geographisch betrachtet arbeitet man im Wesentlichen in den USA und zusätzlich noch in Grossbritannien sowie Kanada. 

 

Aus Sicht der Aktionäre ist BWXT sehr sicher aufgestellt. Da man sowohl für das amerikanische Militär tätig ist und hier insbesondere für die nuklearen Antriebe der Marine auf und unter See verantwortlich ist als auch eng mit der NASA zusammenarbeitet, ist das Grundgeschäft so gut wie sicher. Es wächst nicht überschwänglich, aber bietet Sicherheit und einen starken Cashflow. Hinzu kommt, dass man in der Privatwirtschaft unter anderem für Versorger arbeitet und hier auch eine starke Stellung im Bereich der Small Modular Reactors (SMAs) hat, die derzeit besonders starkes Wachstum haben. Darüber hinaus ist man auch im Geschäft mit Mikroreaktoren tätig. Diese erzeugen eine Leistung von bis zu 10 Megawatt. SMAs liegen in der Leistung darüber und reichen bis zu 300 MW Leistung hinauf. „Modular“ bedeutet in diesem Zusammenhang, dass die Bauteile vorgefertigt angeliefert werden. Grosse konventionelle Reaktoren beginnen üblicherweise mit einer Leistung von 700 MW und mehr.

 

Starkes Momentum bei BWX Technologies

 

Das Umsatzwachstum ist 2024 deutlich angesprungen. Es bahnte sich bereits 2023 an, als der Umsatz um 12 % wuchs und damit mehr als doppelt so stark wie im Vorjahr. Das wird in diesem Jahr die Untergrenze sein, um was BWXT mindestens wachsen wird. Wir reden also über mindestens 2,7 bis 2,8 Mrd. US-Dollar Umsatz. Gleichzeitig steigt die Profitabilität aber überproportional, was der Börse besonders gut gefällt und für die starken Kursbewegungen in den vergangenen Monaten gesorgt hat. Zuletzt wies man für das 2. Quartal 73 Mio. US-Dollar nach Steuern bzw. 0,79 US-Dollar je Aktie aus, was einem Sprung um 25 % im Jahresvergleich entsprach. 

 

 

Das Management schaut optimistisch auf das 2. Halbjahr und das kommende Jahr. Man sieht hohe Nachfrage in seinen Endmärkten und unterstrich vor allem, dass der amerikanische Advance Act 2024 das Geschäft unterstützt, der unter anderem die Entwicklung von Reaktoren der 4. Generation unterstützt und die Zulassung der Reaktoren erleichtert. Auch die Europäische Union und sogar die Schweiz sind hier aktiv in der Entwicklung, wenngleich Deutschland seine Expertise in diesem Feld nicht einbringt. Durch den Rückenwind erwartet BWXT insgesamt für 2024 einen „bereinigten“ Gewinn nach Steuern von 3,10 bis 3,20 US-Dollar je Aktie. Eine Spanne, die man voraussichtlich leicht schlagen wird. Die Erwartung der Analysten liegt zumindest jetzt schon am oberen Ende und im Kurs hat die Wall Street eine deutliche positive Überraschung eingepreist.

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01.10.2024 - Mikey Fritz

 

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