Wann dreht Alexandria Real Estate?

Die Wall Street bleibt bei Alexandria Real Estate vorsichtig

 

Der amerikanische Markt für Büroimmobilien liegt am Boden. Die Preise sind regelrechte Schnäppchen, aber wehe man muss in diesen Markt hineinverkaufen. Dann drohen empfindliche Verluste, denn es gibt immer noch ein Ungleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern.

Die Konsens-Prognosen der Analysten schlug Alexandria Real Estate (US0152711091) in jedem Fall mit links. Die Analysten hatten sich im Schnitt auf einen Quartalsumsatz von 766,97 Mio. US-Dollar eingestellt, während 791,6 Mio. US-Dollar geliefert wurden. Ebenso deutlich schlug man die Gewinnerwartungen. Hier wurde ein Gewinn je Aktie von 0,96 US-Dollar vorgelegt gegenüber einer Prognose von 0,88 US-Dollar. Eine positive Überraschung von 3 % beim Umsatz und 9 % beim Gewinn. Schaut man sich das Wachstum im Vergleich zum 3. Quartal 2023 an, so legte Alexandria Real Estate ein Wachstum von 11 % vor, was sehr gut war.

Die Erwartungen für das laufende Quartal sind jedoch verhalten. Gutes, aber kein herausragendes Wachstum wird im Dezember-Quartal erwartet. Die Wall Street geht von einem Umsatz von 772 Mio. US-Dollar und einem Gewinn je Aktie von 0,90 US-Dollar aus nach einem Verlust von -0,54 US-Dollar im Vorjahresquartal. Trifft Alexandria Real Estate dieses Umsatzniveau würden wir über ein Wachstum von 4,0 % im Jahresvergleich reden. Gut, aber halt nicht herausragend.

 

Die Wall Street bleibt bei Alexandria Real Estate vorsichtig

 

Die Verschuldung erhöhte sich leicht. Die Schulden und die Vorzugsaktien machen inzwischen zum 30. September 29 % der Bilanz aus, was eine leichte Steigerung im Vergleich zum 1. Quartal ist, wo die Verschuldung bei 28 % lag. Auch die Duration der ausstehenden Schulden hat sich von mehr als 13 Jahren auf aktuell 12,6 Jahre reduziert. Alexandria Real Estate verfügt zum Quartalsende über ein komfortables Liquiditätspolster von 5,4 Mrd. US-Dollar und signalisierte auf der Analystenkonferenz in der Nacht auf Dienstag, dass man im Oktober weitere Verkäufe vorgenommen hat. Insgesamt erlöste man 683 Mio. US-Dollar. Aber: Die Erlöse lagen unter den Buchwerten, weswegen es im laufenden Quartal Berichtigungen in Höhe von mehr als 100 Mio. US-Dollar geben wird.

 

Und damit liegt auch der Finger in der Wunde. Denn: Der amerikanische Büromarkt ist spottbillig, aber die Bewertungen können noch etwas sinken, solange nicht genügend Käufer in den Markt zurückkehren. Langfristig betrachtet, sind die Bewertungen in diesem Markt ein regelrechtes Geschenk für diejenigen, die nicht verkaufen müssen.

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23.10.2024 - Mikey Fritz

 

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