KGHM meldet konsolidierte Quartalszahlen
KGHM meldet konsolidierte Q3-Zahlen
Heute Morgen kam es an der Warschauer Börse zu einer Schrecksekunde für KGHM Polska Miedz (PLKGHM000017). Denn der polnische Großproduzent von Kupfer hatte eine teilweise Überflutung seiner Mine in Polkowice-Sieroszowice zu vermelden.
Daraufhin gab der Aktienkurs von KGHM um bis zu 3 % nach, erholte sich aber, nachdem das Unternehmen eine entsprechende Meldung bekannt gab. Danach sieht KGHM keine Gefahr für die Erreichung der bislang kommunizierten Jahresproduktionsziele.
Gute operative Zahlen von Absicherungsgeschäften beeinflusst
Daneben gab es aber auch noch die konsolidierten Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2019. Der Umsatz stieg demnach im Berichtszeitraum um 5,2 % auf 5,641 Mrd. polnischen Zloty (PLN) von 5,364 Mrd. PLN im Vorjahr. Der Periodengewinn legte hingegen um 90,7 % deutlich stärker zu und betrug 696 Mio. PLN nach 363 Mio. PLN im Vorjahr. Allerdings führten umfangreiche Absicherungsgeschäfte in Kupfer, Silber und beim US-Dollar gegenüber der Bilanzwährung zu einer Neubewertung des Marktwertes der Kontrakte. Der Effekt aus diesen Absicherungsstrategien führte jedoch zu einem Rückgang des Reingewinns von 542 Mio. PLN im 3. Quartal 2018 auf 346 Mio. PLN im Berichtszeitraum.
In der Neunmonatsperiode bis Ende September 2019 konnte zudem der Netto-Cashflow aus dem operativen Geschäft um 36,7 % auf 2,491 Mrd. PLN gesteigert werden. Das gesamte Eigenkapital, welches zum 31.12.2018 noch bei 19,225 Mrd. PLN lag, stieg um 5,6 % auf 20,31 Mrd. PLN. Damit lag die Eigenkapitalquote zum 31.09.2019 bei 50,6 %.
Die Aktie von KGHM war im Zuge der scharfen Korrektur bei Kupfer Ende Juli 2019 bis an sein Ausbruchsniveau (blaue Linie) bei rund 72 PLN zurückgefallen, erholte sich aber nach einer kleineren Doppelboden-Bildung mit Bekanntgabe der vorläufigen Geschäftszahlen wieder. Die Aktie ist ab ihrer kurzfristigen Abwärtstrendlinie (rote Linie) zunächst zum Stehen gekommen, sollte diese aber demnächst überwinden können. Darüber wartet dann bereits die mittelfristige Abwärtstrendlinie.
Fazit
Die endgültigen Zahlen für das 3. Quartal 2019 lagen im Rahmen der Markterwartungen. Mit seiner Stellung als weltweit sechstgrößter Kupferproduzent und drittgrößter Silberproduzent ist KGHM strategisch sehr gut positioniert. Die hohe operative Ertragskraft könnte bei steigenden Preisen vor allem bei Kupfer und Silber zu einem überproportionalen Gewinnanstieg führen. Die hohe Eigenkapitalquote bietet zudem ausreichend Puffer, um Schwankungen in der Geschäftsentwicklung aufzufangen. KGHM Polska Miedz ist deshalb in unserem aussichtsreichen Themendepot Basis- und Edelmetalle enthalten.
20.11.2019 - Arndt Kümpel - ak@ntg24.de
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