Hecla Mining, Pan American Silver, Yamana Gold, Newmont: Update Themendepot Edelmetalle

Update zum Themendepot Edelmetalle 31.10.2021

 

Die Entwicklung des Themendepots Edelmetalle war in der vergangenen Handelswoche durch die Kombination von negativen Währungseinflüssen und schwächeren durchgehend schwächeren Kursen bei den Edelmetall-Minenaktien geprägt. Dabei machte sich die Unsicherheit über die bevorstehende Ausrichtung der US-Geldpolitik bemerkbar, aber auch Einflüsse aus der laufenden Berichtssaison. Im Berichtszeitraum gaben alle Depottitel nach, am wenigsten die Aktien von Hecla Mining und Pan American Silver, am stärksten jene von Yamana Gold und Newmont. Gleichwohl haben wir auch in dieser Woche den Investitionsgrad im Themendepot Edelmetalle weiter sukzessive erhöht.

Das Themendepot Edelmetalle gab in der Berichtswoche deutlich nach. Dazu trug ein deutlich schwächerer südafrikanischer Rand ebenso bei wie ein stärkerer Schweizer Franken.

Der US-Dollar legte in der Berichtswoche im Vorfeld der Sitzung der US-Notenbank am 03.11.2021 um 0,7 % auf 1,15619 Dollar zu, während der Schweizer Franken gleichzeitig gegen den Euro 0,8 % auf 1,05803 Franken gewann. Der südafrikanische Rand entwickelte sich dagegen schwach und verlor im Wochenvergleich 2,1 % auf 17,61756 Rand je Euro.

Und auch die Edelmetalle entwickelten sich insbesondere durch den weiter erstarkenden US-Dollar schwächer. Der Goldpreis gab 0,5 % auf 1.783,47 Dollar ab, Silber 1,8 % auf 23,89 Dollar. Platin verlor mit einem Wochenverlust von 2,2 % auf 1.019,31 Dollar von den Edelmetallen am stärksten, während Palladium 0,9 % auf 2.001,84 Dollar zurückging.

Das Themendepot Edelmetalle gab in der Berichtswoche auf Euro-Basis um 2,99 Prozentpunkte nach, auf Franken-Basis betrug der Rückgang 2,88 Prozentpunkte. Gegenüber dem Startzeitpunkt am 04.05.2020 stieg der Depotwert auf Euro-Basis um 6,00 % und auf Franken-Basis um 6,24 %.

Der VanEck Vectors Gold Miners ETF (IE00BQQP9F84), der den NYSE Arca Gold Miners-Index nachbildet, verlor in der Berichtswoche 3,9 Prozentpunkte. Gegenüber dem Startzeitpunkt am 04.05.2020 verlor er 6,7 %

In der Berichtswoche bauten wir am 26.10.2021 eine Anfangsposition (ca. 3,75 % des Depotvolumens) in der Aktie von Northam Platinum (ZAE000298253) auf und stockten die bestehende halbe Position in Yamana Gold (CA98462Y1007) auf eine volle Position (ca. 7,5 % des Depotvolumens) am 29.10.2021 auf.

Von den Depotwerten gaben in der Berichtswoche alle Aktien nach. Am stärksten fiel der Rückgang bei Yamana Gold mit 8,35 % und bei Newmont (US6516391066) mit 6,27 % aus, am geringsten bei Hecla Mining (US4227041062) mit einem Rückgang um 1,03 % und Pan American Silver (CA6979001089) mit 1,61 %.

Der Investitionsgrad stieg im Berichtszeitraum durch die Zukäufe von 37,51 % auf 43,98 %.

 

Was ist das Fazit?

 

Das Themendepot Edelmetalle hat faktorenseitig eine schwierige Woche hinter sich. Es kumulierten im Berichtszeitraum negative Effekte der Anlagewährungen mit einem schwächeren Sentiment bei Edelmetallen und Edelmetall-Minenaktien. Dabei zeigte sich allerdings zum einen wieder einmal die hohe funktionale Bedeutung der Liquiditätsquote für das Risikomanagement.

Zum anderen dürfte der Effekt steigender Inputkosten bei den Minenaktien zwar noch anhalten. Da wir jedoch von mittelfristig steigenden Edelmetallpreisen und damit von steigenden operativen Margen bei den Minenaktien ausgehen, sollte der daraus resultierende Nettoeffekt deutlich positiv sein. Wir werden deshalb die laufende Berichtssaison zum weiteren Ausbau unserer Aktionsquote bei aussichtsreichen Aktien nutzen, das Marktrisiko aber jederzeit beachten.

Auf die Aussichten der Edelmetalle werden wir in unserem Seminar ,,Anlagestrategien für 2022 – Risiken erkennen und Chancen nutzen‘‘ am 29.11.2021 in Essen eingehen.

 

04.11.2021 - Arndt Kümpel

 

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