Impala Platinum, First Majestic Silver, SSR Mining, VanEck Vectors Gold Miners ETF: Update Themendepot Edelmetalle

Update zum Themendepot Edelmetalle 15.05.2022

 

Die abgelaufene Handelswoche war von einem erneuten Anstieg der Risikoaversion geprägt, wobei deutlich schwächere Krypto-Währungen und Edelmetalle hervortraten. Die langen Anleiherenditen konsolidierten ihren vorangegangenen Anstieg, und der US-Dollar legte weiter zu. Bei den Edelmetallen gaben vor allem Silber und Palladium im Berichtszeitraum deutlich nach. Im Berichtszeitraum wurden wir im Zuge dessen bei First Majestic Silver und SSR Mining ausgestoppt und haben eine neue Anfangsposition in Impala Platinum aufgebaut. Die Outperformance gegenüber dem NYSE Arca Gold Miners-Index hat sich in der Berichtswoche deutlich ausgeweitet.

Das Themendepot Edelmetalle hat sich in der vergangenen Handelswoche wacker geschlagen. Dies lag im Wesentlichen an der sehr hohen Liquiditätsposition, weshalb das Themendepot die fast zweistelligen Rückgänge des Gesamtmarktes nicht mitmachte.

Im Berichtszeitraum litten die Edelmetalle unter einem stärkeren US-Dollar, wachsenden Konjunktursorgen in China und Europa sowie anhaltenden Zinsanstiegserwartungen in den USA. Dass die geopolitischen Konflikte des Westens mit Russland und China weiter an Stärke zunehmen, drückte vor allem die Industriemetalle Silber und Palladium.

Das Themendepot Edelmetalle konnte durch positive Währungseinflüsse in Euro leicht zulegen, gab aber in Schweizer Franken dagegen leicht nach. Währungsseitig gewann der US-Dollar in der Berichtswoche 1,3 % auf 1,04072 Dollar, während der Schweizer Franken mit 1,0414 Franken je Euro im Wochenvergleich praktisch unverändert schloss. Der südafrikanische Rand legte parallel 0,2 % auf 16,83608 Rand je Euro zu.

Die Edelmetalle zeigten sich erneut schwach. Gold verlor in der Berichtswoche 3,8 % auf 1.811,47 Dollar und Silber 5,6 % auf 21,11 Dollar. Platin fiel parallel mit 1,9 % auf 930,21 Dollar am relativ wenigsten, und Palladium schloss 5,5 % tiefer bei 1.918,80 Dollar.

Das Themendepot Edelmetalle legte in der Berichtswoche auf Euro-Basis um 0,03 Prozentpunkte zu, auf Franken-Basis ergibt sich dagegen ein Rückgang von 0,03 Prozentpunkten. Gegenüber dem Startzeitpunkt am 04.05.2020 stieg der Depotwert auf Euro-Basis um 21,58 % und auf Franken-Basis um 19,95 %.

Der VanEck Vectors Gold Miners ETF (IE00BQQP9F84), der den NYSE Arca Gold Miners-Index nachbildet, verlor in der Berichtswoche 9,8 Prozentpunkte. Gegenüber dem Startzeitpunkt am 04.05.2020 verlor er um 9,1 %.

Im Berichtszeitraum wurden wir am 09.05.2022 bei First Majestic Silver (CA32076V1031) und am 10.05.2022 bei SSR Mining (CA7847301032) ausgestoppt. Zum Wochenausklang haben wir dann am Freitag eine Anfangsposition (ca. 3,75 % des Depotvolumens) in Impala Platinum (ZAE000083648) aufgebaut.

Der Investitionsgrad fiel durch die ausgestoppten Werte trotz des Zukaufs von 6,8 % auf 4,2 %.

 

Was ist das Fazit?

 

In der abgelaufenen Handelswoche hielten die vielschichtigen Marktspannungen weiter an und lasteten auf den Edelmetallen und verstärkt auf den Edelmetall-Minenaktien. Damit wurde die aktuelle taktische Ausrichtung des Themendepots Edelmetalle erneut bestätigt, denn die Outperformance des Themendepots gegenüber der informellen Benchmark, dem VanEck Vectors Gold Miners ETF, hat sich weiter deutlich vergrößert.

Ausgehend von der charttechnischen Gesamteinschätzung der Einzelaktien und den fundamentalen Impulsen aus der laufenden Berichtssaison werden wir in der nächsten Zukunft weitere aussichtsreiche Titel zurückkaufen. Dabei greifen wir insbesondere auf jene Werte zurück, die wir im Zuge der Reduzierung des Aktien-Exposures ab Februar 2022 aus taktischen Gründen verkauft haben.

 

17.05.2022 - Arndt Kümpel

 

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