Themendepot Zukunftstechnologien: Neukäufe

Auch in der abgelaufenen Woche setzte sich die Hausse der globalen Aktienmärkte ungebremst fort, so dass der MSCI World Euro-Index um weitere + 2,5 % stieg. 

Die schon in der vorletzten Woche aufgetretene Bevorzugung hoch konjunkturzyklischer Aktientitel durch die Marktteilnehmer verstärkte sich dabei in Abgrenzung zu traditionellen Qualitätswachstumswerten nochmals beträchtlich, was im Wochenverlauf sowohl eine extreme Outperformance des DAX 30-Index (+ 11 %) als dem generell konjunktursensitivsten europäischen Aktienindex, wie aber auch eine kaum geringere Outperformance des Dow Jones Industrials-Index (+ 6,8 %) nach sich zog. 

Die unvermindert enttäuschenden Einkaufsmanagerindex-Daten der abgelaufenen Woche in den USA, der Eurozone und Japan stellen zwar weiterhin nicht den geringsten Anlass für den offenbar zunehmend wachsenden Konjunkturoptimismus unter den Marktteilnehmern dar und sind untrüglicher Nachweis für anhaltend lahmende Wirtschaftsaktivitäten in den genannten Kernregionen. Allerdings wurden in der zweiten Hälfte der letzten Woche erstaunlich stabile Arbeitsmarktdaten in den USA für den Monat Mai veröffentlicht, was den Aktienmärkten spürbaren Auftrieb gab (z.B. Schaffung 2,5 Mio. neuer Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft, entgegen Prognosen eines weiteren Rückgangs um 8,0 Mio. Stellen; Ermäßigung der Arbeitslosenrate von 14,7 % auf 13,3 %, entgegen Erwartungen eines weiteren Anstiegs auf 19,8 %). 

Chart:  MSCI World Euro – Index 

Wie in unserem gestrigen Webseiten-Sonderkommentar “Aktienmärkte - Bevorstehende Rallyepause?” anhand obigen Charts detailliert geschildert, veranschlagen wir das weitere Kurspotenzial des MSCI World Euro-Index fundamental- und bewertungsanalytisch kurzfristig nur auf rd. 3 – 4 %. Denn ein erneutes Vordringen des MSCI World Euro-Index in eine klare Übertreibungszone wie im März 2015 und Februar 2020 wäre ökonomisch wie auch unter Bewertungsaspekten zum gegenwärtigen Zeitpunkt zweifellos in keiner Weise vertretbar und sollte aus unserer Sicht in diesem Fall konsequent zu Gewinnmitnahmen genutzt werden (speziell in der Kategorie hoch konjunkturzyklischer Industrie- und Finanzwerte, unter denen innerhalb des DAX 30-Index allein Allianz, Bayer und VW aktuell noch als Einzige nennenswerte Unterbewertungen aufweisen).          

Diese Bewertung der Aktienmarktlage findet in ihrer konjunkturellen Reflektion derzeit außerdem genauso auch ihre Entsprechung auf der Währungsebene, nachdem die ebenfalls hoch konjunkturabhängige Währung EURO seit 2 Wochen vor allem gegen den US-Dollar und Schweizer Franken gleichermaßen stark zugelegt hat. 

Chart:  EUR / USD – Kurs 

Auch hier sehen wir das Ende dieser Euro-Aufwertung kurzfristig spätestens bei einem EUR/USD-Kurs von ca. 1,16 (rd. + 2,7 %) gekommen, was damit auch völlig adäquat die ebenso begrenzt einzustufenden weiteren KGV-Steigerungs-, d.h. bewertungsseitigen Kurspotenziale für den MSCI World Euro-Index reflektiert. 

Da im Zuge der fast ausschließlich von hoch konjunkturzyklischen Werten dominierten Aktienrallye selbst wachstums- und trendstabilste Technologiewerte (allen voran aus dem Gesundheitssektor) in der zurückliegenden Woche vielfach massiv unter Kursdruck standen, verzeichnete das generell in dieser Weise fokussierte Themendepot ZUKUNFTSTECHNOLOGIEN in der letzten Woche entgegen der anhaltenden Hausse des MSCI World Euro – Index einen Wertverlust von - 1,0 %. Damit ist das Depot in seiner Nettoperformance von + 9,5 % seit Auflage am 04.05.2020 gegen den MSCI World Euro – Index (+ 10,0 %) zwar nunmehr leicht ins Hintertreffen geraten, jedoch schätzen wir diesen Effekt angesichts der reinen, stark zukunftsorientierten Technologie- und Wachstumsausrichtung des Depots nur als sehr kurzfristig ein. 

Die stärksten, rein technisch bedingten Gewinnmitnahmen im Depot verzeichneten in der zurückliegenden Woche zum einen die Aktie des US-weit führenden Strukturierers digitaler Krankenversicherungs-Vergleichsplattformen E-HEALTH (US28238P1093 / - 9,5 %), zum anderen der Titel des weltgrößten Anbieters von Cloud-Lösungen für das Life Sciences-Segment VEEVA SYSTEMS (US9224751084 / -7,3 %). Auf Basis unserer fundamental- und bewertungsanalytischen Einschätzungen belassen wir jedoch beide Aktien auch weiterhin im Depotbestand. 

Da wir wie oben ausgeführt immer noch einige, wenn auch kurzfristig nur begrenzte Kursspielräume an den globalen Aktienmärkten sehen, heben wird den Aktieninvestitionsgrad in unseren Strategie- und Themendepots nun weiter auf ca. 85 – 88 % an. 

Mit Börseneröffnung 08.06. haben wir im Themendepot ZUKUNFTSTECHOLOGIEN daher nun folgende weiteren 2 Aktienkäufe getätigt:

KÄUFE 

Albioma SA (FR0000060402) zum Eröffnungskurs Paris von 32,90 Euro 

American Tower Corp. (US03027X1000) zum Eröffnungskurs NYSE von 265,00 USD

Themendepot
Zukunftstechnologien

+ 9,5 % * in Euro - Stand 07.06.2020
Depoteröffnung 04.05.2020

08.06.2020 - Matthias Reiner - mr@ntg24.de