CROCS: Rock around the Clog - Weltgrößter Clog-Hersteller boomt auch im 3. Quartal - KAUFEN!

Update zum Strategiedepot Aktien Spekulativ 24.10.2021

 

In der zurückliegenden Woche erzielte das Strategiedepot Aktien Spekulativ eine erhebliche Wertsteigerung um + 2,8 %, womit der Anstieg des MSCI WORLD (Euro)-Indexes um + 1,0 % deutlich übertroffen wurde. Diese Outperformance war vor allem ein Resultat des weiterhin sehr positiven Verlaufs der Unternehmensberichtsvorlagen in den USA und Europa zum 3. Quartal, wodurch auch selbst die in der letzten Woche erneut eingetretenen Zinserhöhungen an den internationalen Anleihemärkten (z.B. 10 Jahres-Rendite öffentlicher US-Treasuries + 12 Stellen auf 1,64 %) klar überkompensiert wurden.

Seit der Auflegung am 26.02.2019 betrug die Nettoperformance des Strategiedepots Aktien Spekulativ ohne Berücksichtigung von Dividendenzahlungen auf Währungsbasis Euro per 24.10. damit nun + 96,0 %. Hiermit wurde die zeitgleiche Entwicklung des MSCI World (Euro)-Index um gewaltige + 49,7 % übertroffen.

Größter Kursgewinner im Depot war in der letzten Woche die Aktie der nach vorangegangener Stop Loss-Verletzung erst zum 14.10.2021 zu einem Einstandspreis von 135,25 USD wieder neu allokierten CROCS INC. (US2270461096), die um + 9,2 % hochschnellte.

Bereits in unserem zurückliegenden Bericht anlässlich der Wiederaufnahme von Crocs in das Depot (siehe auch nochmals hier) hatten wir ausdrücklich betont, dass der vorangegangene rd. - 23 %ige Stop Loss-auslösende Kurssturz der Aktie wirklich komplett an der völlig unverändert herausragenden Geschäftslage des unbestrittenen Marktführers in Freizeit-Clogs und weltweit patentierten Pioniers in den auffälligen Designs ihrer atmungsaktiven Loch-Oberseiten wie auch ihrer hiermit verbundenen massiven Aktienunterbewertung (seinerzeitiges KGV (2023e) zum Zeitpunkt des Aktienrückkaufs lediglich 13) vorbeigegangen war.

In der damaligen nahezu sicheren Erwartung einer am 21.10. erfolgenden erneuten exzellenten Ergebnisvorlage zum 3. Quartal unter erneuter Überbietung der nun schon seit Anfang 2017 nahezu serienmäßig geschlagenen Analystenprognosen hatten wir daher in der am 14.10. erfolgten Depotneuaufnahme auch unter Bewertungsaspekten schon fast eine gesicherte „Free Lunch“-Investitionsgelegenheit gesehen, weshalb wir diese Rückkaufsentscheidung damals auch glasklar und ohne jegliches Zögern trafen.

 

Quantitativ wie qualitativ herausragendes Ergebnis zum 3. Quartal

 

Und in der Tat legte Crocs am 21.10. nun wie von uns antizipiert erneut herausragende Zahlen für das 3. Quartal deutlich oberhalb aller Analystenschätzungen vor, was der Markt (wie nach der vorherigen Korrektur kaum anders zu erwarten) daher auch sofort mit dem geschilderten starken Aktienkursaufschlag quittierte.

So wies Crocs für das 3. Quartal nun einen fulminanten Umsatzsprung um nicht weniger als + 73 % gegenüber dem Vorjahr auf 626 Mio. USD aus (Konsensprognose: nur 607 Mio. USD), der sogar unter einer zusätzlichen starken Steigerung aller Gewinnmargen von einer Nettogewinnexplosion um sage und schreibe + 163 % auf 156,7 Mio. USD oder 2,47 USD je Aktie begleitet wurde (= massive 32%ige Überbietung des Analystenkonsenses von lediglich 1,87 USD je Aktie).

Von welcher extremen Wachstumsqualität dabei dieser Umsatz- und -Gewinnsprung im 3. Quartal außerdem auch geprägt war, wird hierdurch deutlich, dass im grundsätzlich auftrags- und umsatzkritischsten, d.h. mit den größten Ertragsrisiken verbundenen Segment des kommerziellen Direkt-Großhandels Crocs praktisch ihr gesamtes Clog-Sortiment unvermindert sogar stärksten „aus den Händen gerissen“ wurde, indem in diesem Segment der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um nicht weniger als + 88,2 % nach oben schoss.

Im grundsätzlich weniger umsatzkritischen und daher in aller Regel stabileren Einzelhandels- bzw. Privatkunden-Direktgeschäft in Verkaufsläden stieg der Umsatz im 3. Quartal dagegen „nur“ um + 60,4 % an und selbst auch der normalerweise am „leichtesten“ erzielbare Umsatzsprung über Privatkunden-Online-Bestellungen blieb mit + 68,9 % gegenüber dem Vorjahr hinter dem generell schwierigsten Segment des kommerziellen Großhandels zurück.

Diese rückhaltlose Unterstützung, die Crocs in ihrem ständig an den laufenden Designgeschmack angepassten Clogs-Segment momentan immer mehr gerade im Bestell- und Lagerbestands- optimierungskritischsten Großhandel genießt, stellt daher aus unserer Sicht - gepaart mit der anhaltend überaus stabilen und hoch dynamischen Privatkundennachfrage - auch weiterhin eine glänzende Basis für die weiterhin exzellenten Geschäftsperspektiven von Crocs dar.

 

Hochgradige Zuversicht selbst bereits für 2022; Aktie drastisch unterbewertet

 

In diesem Ausmaß unseres Erachtens noch sehr zurückhaltend hebt der Vorstand von Crocs unter Leitung seines CEOs Andrew Rees seine Umsatzwachstumsprognose für 2021 am unteren Rand daher nun leicht von zuvor „+ 60 bis 65 %“ neu auf „+ 62 bis 65 %“ an.

Was jedoch noch ein wesentlich stärkeres Signal für den langfristig weiter hochgradigen Geschäftsoptimismus von Crocs ist, ist die Tatsache, dass der Konzern nunmehr auch bereits für das Gesamtjahr 2022 – und dies trotz der überaus anspruchsvollen 2021er Ausgangsbasis - angesichts seiner hervorragenden Auftragseingangs- und Bestelllage einen weiteren Umsatzsprung um über + 20 % ankündigt, was nahezu innerhalb der gesamten internationalen Modewelt in diesem Ausmaß derzeit sicher eine fast einzigartig geäußerte Zuversicht darstellt.

Im Hinblick auf diese weiterhin gänzlich ungetrübt glänzenden Geschäftsaussichten von Crocs schließen wir uns dem aktuellen Analystenkonsens daher vorbehaltlos an, dass der Aktie mit ihrem aktuell immer noch bei nur rd. 13,5 liegenden KGV (2023e) auch weiterhin unverändert eine drastische Unterbewertung um mindestens - 22 % zu attestieren ist (zuletzt weiter auf 194 USD angehobenes Konsenskursziel).

Wir empfehlen die Aktie risikobewussten Anlegern daher gerade auch längerfristig weiterhin uneingeschränkt zum Kauf, auch wenn charttechnisch vor dem Hintergrund der seit 2 Monaten nunmehr eröffneten hoch volatilen Schwankungsspanne zwischen 125 und 163 USD im Vorfeld ihrer kommenden, natürlich rein saisonal bedingt üblicherweise schwächsten Zahlen des 4. (Winter)-Quartals nun erst einmal wieder eine mehrwöchige tendenzielle Seitwärtsbewegung der Aktie anstehen könnte.

Unsere Stop Loss-Setzung bei 116 USD behalten wir weiter unverändert bei.

 

Chart: CROCS gegen MSCI WORLD-Index (jeweils in Euro)

 

 

27.10.2021 - Matthias Reiner

 

Auf Twitter teilen     Auf Facebook teilen

---

---

Ihre Bewertung, Kommentar oder Frage an den Redakteur

 

---

 

 

Haftungsausschluss - Die EMH News AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit der Empfehlungen sowie für Produktbeschreibungen, Preisangaben, Druckfehler und technische Änderungen. (Ausführlicher Disclaimer)