Parsons macht seine Aktionäre glücklich

Parsons zählt zu den heimlichen Lieblingen an der Wall Street

 

Die Aktien von Parsons zählen zu den heimlichen Lieblingen an der Wall Street. Kein Unternehmen, das im Rampenlicht steht, sondern vor allem stille Bewunderung bei seinen Aktionären geniesst, die seit Jahresbeginn auf Kursgewinnen von mehr als 70 % sitzen. 

Parsons (US70202L1026) ist ausgesprochen breit aufgestellt. Im Herzen eine Ingenieurgesellschaft, die sowohl den kommerziellen Sektor als auch den staatlichen Sektor bedient. Der Schwerpunkt liegt auf den USA, aber Parsons ist insgesamt in 30 Ländern mit fast 20.000 Mitarbeitern vertreten. Im Kern ist die Gesellschaft in vier Sparten eingeteilt: 1) Globale Infrastruktur, 2) Projektgeschäft, 3) Nationale Sicherheit und 4) sichere Kommunikation mit militärischen Standards. 

 

 

Der interessante Teil für die Börse liegt aktuell in der Entsorgung. Denn Parsons ist unter anderem auch ein Spezialist für die Entsorgung von besonders giftigen und strahlenden Materialien. Einem Bereich, der im Rahmen der starken Expansion der Atomkraft nicht nur in den USA, sondern weltweit eine wichtige, weil notwendige Rolle zukommt. Da Parsons zusätzlich stark im militärischen Bereich engagiert ist und dort vor allem Aufträge im Bereich der Cybersecurity und der sicheren Kommunikation in Netzwerken (Kabel, Funk und Satelliten) bekommt, ist das unterliegende Geschäft sehr stark diversifiziert. Was kein 100%iger Schutz ist, aber die wirtschaftlichen Risiken deutlich reduziert. 

 

Rückenwind für Parsons

 

Das Wachstum ist 2024 ausgesprochen hoch für eine Ingenieurgesellschaft. Im Juni-Quartal steigerte Parsons die Erlöse um satte 23 % und im 1. Halbjahr um 27 %, doch das starke Wachstum soll sich im 2. Halbjahr abschwächen. Sequenziell betrachtet ist sogar mit einer Stagnation des vierteljährlichen Umsatzes knapp unter 1,7 Mrd. US-Dollar zu rechnen. Insgesamt wird Parsons im laufenden Jahr bei einer Umsatzgrösse von rund 6,5 Mrd. US-Dollar landen. Das muss ins Verhältnis zur aktuellen Marktkapitalisierung von 11,5 Mrd. US-Dollar gesetzt werden, womit die Aktien alles sind, aber kein Schnäppchen mehr. Bisher halten sich die Erwartungen für das Wachstum im kommenden Jahr auch in Grenzen. Die erwartete Wachstumsrate pendelt sich bei 7 bis 8 % ein, womit Parsons bei knapp 7 Mrd. US-Dollar landen würde. Im Kurs ist allerdings eine deutlich höhere Wachstumsrate für 2025 im unteren zweistelligen Prozentbereich eingepreist. Liefert Parsons also keine neuen Perspektiven bzw. neue Grossaufträge auf der Analystenkonferenz (30. Oktober), dann kann sich die Rallye schnell abkühlen.  

Auch die operative Profitabilität hat sich sehr positiv entwickelt. Im 2. Quartal ein Sprung um 46 % auf 111,4 Mio. US-Dollar. Eine operative Marge von 6,67 %, die auch im Einklang mit dem gesamten 1. Halbjahr liegt. Allerdings handelte sich Parsons im 1. Quartal einen Sonderabschreiber für eine nicht einzubringende Forderung in Höhe von 211,02 Mio. US-Dollar ein. Ein schwerer Schlag, der sich auch im Jahresergebnis sichtbar widerspiegeln wird. Bereinigt um diesen negativen Sondereffekt reden wir über einen Gewinn je Aktie von 3,20 US-Dollar, was einem Jahreswachstum von 32 % entsprechen würde. Auch hier gilt allerdings, dass Parsons für 2025 neue Perspektiven schaffen muss, denn die bisherigen Erwartungen signalisieren eine Halbierung der Wachstumsrate des Gewinns.

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16.10.2024 - Mikey Fritz

 

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