Tesla: Gestriger NEUKAUF – Glänzende Q4-Zahlen und auch weiter sehr solide Wettbewerbsfähigkeit zu erwarten

Tesla dürfte wachsendem Wettbewerbsdruck auch weiterhin bestens standhalten

 

Am heutigen Tag legt die Aktie des bislang (noch) weltgrößten Elektrofahrzeug-Herstellers TESLA sowohl getrieben vom kräftigen Rebound des NASDAQ 100-Indexes wie auch den für heute nachbörslich ab 22 Uhr MEZ zu erwartenden Ergebnismeldungen für das abgeschlossene Geschäftsjahr 2021 aktuell um + 4,4 % auf 959 USD zu. Damit bildet sich das aktuelle Konsolidierungsdreieck, welches im Mai 2021 ausgehend von einem Tief bei nur 545 USD initiiert wurde, nun immer stärker aus, wobei wir erwarten, dass der erneute finale Ausbruch aus dieser nach wie vor sehr breit angelegten Dreiecks-Konstellation nach oben allerspätestens mit Vorlage der Zahlen zum 1. Halbjahr 2022 in der letzten Juli-Woche erfolgen dürfte.

Völlig korrespondierend mit unserer letzten ausführlichen Analyse vom 04.01. zu TESLA (US88160R1014), in der wir unsere Einschätzung betonten, dass Kurse von unter 1000 USD aus unserer Sicht eine mittel- bis längerfristig sehr interessante Kaufgelegenheit eröffnen würden, haben wir daher nach dem vorgestrigen Crash-Tief von 851 USD (damit bereits weit unterhalb des aktuellen Konsens-Kursziels von 925 USD) die Aktie zum gestrigen NASDAQ-Schluss von 918,40 USD nun in einem Ausgangsgewicht von 3,2 % wieder neu in unser Strategiedepot AKTIEN SPEKULATIV aufgenommen.

Zwar hatten wir in dieser o.g. Analyse seinerzeit kritisch angemerkt, dass TESLA – ganz nach der nachvollziehbaren Regel, dass gerade Pioniere erfolgsversprechendster Technologien (hier: Elektrofahrzeuge/EVs) grundsätzlich immer auch die Konkurrenz anziehen wie „das Licht die Motten“ – sich mittlerweile in dieser angestammten Domäne ihres Konzerns eines zunehmenden internationalen Wettbewerbs erwehren muss, der im Segment reiner Plugin-Elektrofahrzeuge im globalen Kontext nach einer Einbuße ihres am Umsatz gemessenen Weltmarktanteils binnen nur eines Jahres von rd. 20 % auf nur noch knapp rd. 15 % momentan von VW (DE0007664039) mit einem aktuellen Weltmarktanteil von bereits etwas über 12 %, GENERAL MOTORS (US37045V1008) incl. ihres chinesischen Asien-Joint Venture-Partners SAIC mit rd. 11 % (davon rd. 8 % GM, 3 % SAIC) sowie der in China alleine schon jetzt weit dominierenden BYD (CNE100000296) mit einem bereits erreichten Weltmarktanteil von fast 8 % angeführt wird.

 

Wachsender internationaler Konkurrenzdruck und Verschiebung der Cybertruck-Lancierung

 

Auch die in diesem Zusammenhang gestern vollmundig erfolgte Verlautbarung der Präsidentin von Vorstandschefin von General Motors, Mary Barra, man strebe auf Basis von künftigen Kapazitätserweiterungen in einer Investitionssumme von rd. 6,6 Mrd. USD mit einer längerfristigen Produktionsleistung von rd. 1 Mio. EVs pro Jahr an, Tesla ab 2025 zumindest als den weltgrößten EV-Hersteller auf dem nordamerikanischen Kontinent abzulösen, dürfte die Bedenken von Skeptikern, wie lange Tesla ihre Marktanteilsvorsprünge vor der internationalen Konkurrenz noch wird behaupten können, sicher nicht gerade zerstreuen, selbst wenn Tesla in den USA trotz eines auch dort in 2021 gewaltig von rd. 80 % auf nur noch rd. 60 % zusammengeschmolzenen EV-Marktanteils dort derzeit natürlich immer noch meilenweit am erster Stelle vor der EV-Produktion von General Motors rangiert (aktueller US-EV-Marktanteil von General Motors ebenso wie auch weltweit: rd. 11 %, in den USA jedoch fast ausschließlich durch ihre Tochter CHEVROLET / Flaggschiffserie: Bolt, im Kompaktklassen- wie SUV-Format getragen).

Ein weiteres Unsicherheitselement für die Beibehaltung der künftigen strategischen Erfolgsspur von Tesla stellt derzeit außerdem fraglos auch der nun schon zum zweiten Mal von ursprünglich Ende 2021 zunächst auf das Jahr 2022 und nun seit der letzten Ankündigung vom 13.01. auf das 1. Quartal 2023 verschobene Produktionsstart ihres bereits seit langem angekündigten vollelektronischen Pickups CYBERTRUCK dar, der im Falle seiner tatsächlichen Lancierung nach unserer Erwartung Tesla ebenfalls sehr relevante Zusatzerträge bescheren dürfte.

 

Jahresergebnis-Zahlen und weitere künftige Road Map-Angaben mit Spannung zu erwarten

 

Mit hoher Spannung ist daher anschließend an die heute nachbörslich vorgelegten Jahreszahlen von Tesla nun auch zu erwarten, wie die von CEO Elon Musk ebenfalls zusätzlich angekündigten detaillierten Angaben zum weiteren strategischen Fahrplan („Road Map“) von Tesla ausfallen werden, wobei neben den weiteren Produktionszielen der weiterhin zugkräftigsten Flaggschiff-Modelle 3, X und Y sicher auch der anvisierte Produktionsstart des Cybertruck nochmals eingehend thematisiert wird und worin dann auch natürlich bereits die geplanten Produktionsleistungen der künftigen neuen beiden Gigawerke bei Berlin / Grünheide und nahe Austin / Texas voll mit einfließen dürften.

Implizit strebt Tesla bislang eine Auslieferungsleistung von rd. 1,4 Mio. Fahrzeugen in 2022 an, so dass jegliche darüber hinausgehende Zielankündigung (z.B. von Morgan Stanley derzeit sogar gesehenes Auslieferungspotenzial von bis zu ca. 2 Mio. Fahrzeugen) auch angesichts der von Tesla sicher mittlerweile ebenfalls als zunehmend entspannter eingestuften allgemeinen Halbleiter- und Komponenten-Lieferkettenproblematik (im Einklang mit diversen jüngsten Aussagen auch vieler internationaler Chipkonzerne) sicher ebenfalls für ein sehr positives Echo unter den Analysten wie Anlegern sorgen würde.

Der oben eingangs thematisierte sicher kritischste Aspekt einer längerfristig fraglos zunehmenden Wettbewerbsbedrohung von Tesla stellt damit also nur eine Seite der Medaille dar, genauso ist aber natürlich ebenso objektiv zu fragen und zu bewerten, wie erfolgreich sich Tesla diesem Risiko durch eine Ausweitung ihrer Produktions- und Lieferkapazitäten, wie aber auch einer jederzeit sehr marktnah gestalteten Modellauflegungs-, Marketing- und Preispolitik auch in den kommenden Jahren entziehen wird.

 

Aktie akzeptabel bewertet und für risikobereite Anleger nun wieder kaufenswert

 

Und hier sind die Analysten im Konsens derzeit, unseres Erachtens vollauf zu Recht, auch nach wie vor sehr optimistisch gestimmt, wird derzeit von Ende 2021 – Ende 2024 doch auch weiterhin das langfristige Potenzial einer explosionsartigen weiteren Ausweitung des Umsatzes um ca. + 130 %, des operativen EBIT-Gewinns um ca. + 225 % sowie des Nettogewinns trotz weiterer hoher Investitionsausgaben immer noch um ca. + 140 % prognostiziert.

Für das heute nachbörslich zu präsentierende Jahresergebnis 2021 gehen die Analysten nach den bereits bekanntgegebenen Rekord-Auslieferungszahlen für das 4. Quartal (knapp 309.000 Fahrzeuge, im Gesamtjahr 2021 damit über 936.000 Fahrzeuge) aktuell im Konsens von der Erzielung eines Umsatzes von rd. 53 Mrd. USD (= + 68 % ggü. Vorjahr), eines operativen EBIT-Gewinns von rd. 6,4 Mrd. USD (= + 220 % ggü. Vorjahr) sowie des Nettogewinns - inkl. einer satten Steuervergütung über rd. 1,2 Mrd. USD - von rd. 7,4 Mrd. USD (= gegenüber 2020 mehr als verzehnfacht) aus.

Vor dem Hintergrund der somit also trotz jeglicher Zunahme internationalen Wettbewerbsdrucks auch weiterhin hervorragenden Ergebnisperspektiven von Tesla ist unseres Erachtens diesem Umstand natürlich auch Weiterhin das Hauptaugenmerk gegenüber dem alleinigen Aspekt eines künftig verschärften Wettbewerbsumfelds zu geben, weshalb wir das aktuelle KGV (2024e) von rd. 64 für die Tesla-Aktie gemessen an den unverändert blendenden Ertragsaussichten des Konzerns auch weiterhin für akzeptabel halten (= aktuelle PEG-Ratio per 2024e von derzeit 1,9).

Dies stellte auch die wesentliche fundamentale Begründung für unsere gestrige Neuaufnahme der Aktie in unser Strategiedepot AKTIEN SPEKULATIV dar, verbunden mit einer derzeit empfohlenen Stop Loss-Setzung bei 805 USD.

 

Chart: TESLA (in US-Dollar)

 

 

26.01.2022 - Matthias Reiner

 

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