BioNTech: Höchstens SPEKULATIV HALTENSWERT – China- und Omikron-Impfstoff-Hype kaum fundiert

China- und Omikron- „Aktien-Sales“-Stories als Kompensation mäßiger Faktenlage

 

Auch weiterhin behauptet die Aktie von BioNTech ihren primären Aufwärtstrend (der in der Hauptwährung US-Dollar ihres ADRs charttechnisch zudem deutlich angeschlagener ist als in Umrechnung des gegenüber dem Greenback zunehmend abstürzenden Euro) nur recht mühsam, wofür wir ebenso wie offenbar auch der breite Aktienmarkt momentan hinreichende fundamentale Gründe sehen. Zumindest kurz- bis mittelfristig sollten Anleger ihren Blick für etwaige Engagements in der Aktie daher nach unserer Empfehlung auch weiterhin wesentlich stärker nach unten als nach oben richten.

Als nahezu alleinige Gründe, warum in der bereits seit mehreren Wochen verzeichneten Ermangelung entscheidend impulsgebender, direkt ergebniswirksamer neuer Fundamentalnachrichten die Aktie von BIONTECH (US09075V1026) zumindest auf Basis des zum US-Dollar zunehmend korrigierenden Euro ihren Primäraufwärtstrend bislang dennoch beibehielt, während er diesen jedoch auf der Hauptwährungsbasis US-Dollar ihres ADRs bereits am 07. und 08.03. kurzzeitig verletzte, stufen wir derzeit fast ausschließlich nur die von vielen Quellen momentan sehr mühsam herbeizitierten, rein spekulativen und in unseren Augen fundamental kaum stichhaltigen Hoffnungen auf nachhaltig neue COMIRNATY-Absatzperspektiven durch eine etwaige Erstzulassung des Impfstoffs in China oder mögliche positive, aussagekräftigere Studienvorlagen zur Wirksamkeit einer angepassten Impfstoff-Modifikation gegen die Omikron-Variante des Corona-Virus ein, die der Aktie momentan offensichtlich eine wesentliche Stütze verleihen.

So wird hinsichtlich des China-Themas in einem jüngsten Bericht durch die Zeitschrift „DER SPIEGEL“ der Vorstandschef von BioNTech, Ugur Sahin, nach seinem Besuch der momentan quasi in einem Corona-Komplett-Lockdown befindlichen zweitgrößten chinesischen Metropole Shanghai (rd. 25 Mio. Einwohner), der künftig in der bekannten „Null-Covid-Politik“ der chinesischen Regierung künftig sogar gegebenenfalls auch auf die drittgrößte Stadt und Hauptstadt Beijing (knapp 22 Mio. Einwohner) ausgeweitet werden könnte, zwar mit der Aussage zitiert, er habe anlässlich seines Besuchs „Hinweise des chinesischen Gesundheitsministeriums erhalten, dass COMIRNATY in China eine Zulassung erhalten werde“.

 

Blühende China-Fantasie

 

Angesichts der Tatsachen, dass

a) Sahin bereits erstmals schon im Mai 2021 nach vorangegangenen COMIRNATY-Zulassungen in Hongkong und Macau angesichts des in China bestehenden umfangreichen Kooperationsabkommens mit dem dort führenden Pharmakonzern FOSUN PHARMACEUTICAL (CNE100001M79 / H-Aktie) seine selbst bis heute nicht wahrgewordene Erwartung äußerte, das BioNTech-Vakzin dürfte noch im Juli 2021 (!) die China-Zulassung erhalten

b) dass zudem COMIRNATY in seiner aktuell laufenden chinesischen Studienreihe nicht gegen weniger als 6 weitere bereits dort zugelassene Vakzine sowie 23 (!) weitere momentane Studien-Kandidaten konkurriert (siehe diese zurückliegende Analyse von uns bzw. die hierzu verwendete Originalquelle)

c) dass sicher auch durch die rigide Null-Covid-Toleranzpolitik Chinas der Tagesinfektionshöchststand von fast 4000 Fällen (16.04.) aktuell auf knapp 2700 (25.4.) zurückgegangen ist, was derzeit auch halbwegs mit zuletzt gemeldeten Corona-Neuinfektionszahlen der hierfür relevantesten süd-/ südöstlichen Nachbarstaaten Hongkong, Taiwan und Vietnam korrespondiert

 

d) dass offenkundig auch gerade wegen ihrer bislang strikt verfolgten nationalen Pharma- und Biotechsektor-Autarkie wie auch der bislang reziproken Zulassungsablehnung ihres Hauptimpfstoffs SINOVAC (Totimpfstoff-Verfahren) in der EU China gemäß o.g. SPIEGEL-Bericht bislang seinerseits die dortige Zulassung von COMIRNATY ebenso verweigert hat

und e) die chinesische Regierung sicher auch weiterhin jegliches weltweite Ansehen wahren will, nachweislich allein durch ihre Null-Covid-Toleranz wie auch den alleinigen Einsatz national hergestellter Impfstoffe rückblickend die inländische Corona-Ausbreitung erfolgreich bekämpft zu haben,

rechnen wir daher entgegen noch so derzeit blühender vielfacher Hoffnungen oder vielmehr Spekulationen diverser Finanzmedien und auch o.g. recht vager und in Zeit und möglichem Umfang doch sehr unbestimmter Aussage von Sahin selbst nach seinen persönlichen Verhandlungen mit den maßgeblichen chinesischen Behörden derzeit kaum damit, dass China zumindest noch in nächster Zeit (d.h. noch in diesem Quartal) COMIRNATY eine bedingte Marktzulassung (und wenn, dann sicher auch nur als potenziell absatzlimitierter Booster- oder Kreuzimpfstoff zu den 6 bislang zugelassenen Tot- und Vektorimpfstoffen) erteilen dürfte, weshalb wir diesen Punkt aktuell nur eher als eine fundamental einigermaßen übertriebene und derzeit rein technisch aktienstützende „Marketing-Story“ einstufen.

 

Auch Omikron-Impfstoff-Fantasie derzeit kaum fundiert

 

Kaum weniger zurückhaltend bewerten wir auch die aktuell zweite „Impuls-Story“ um die BioNTech-Aktie, nämlich dass dem Konzern zusammen mit ihrem Partner PFIZER (US7170811035) noch Ende April / Anfang Mai die finale Vorlage hinreichend umfangreicher und dazu positiver Studiendaten zur erfolgreichen Omikron-Neutralisation ihres angepassten Vakzins möglich wäre, die allein in diesem positiven Fall dann vielleicht noch bis zum Ende des 2. Quartals auch eine internationale Zulassung dieses modifizierten Vakzins realisierbar werden ließe.

Denn erstens befinden sich weltweit und mittlerweile selbst in Kerneuropa die Corona- (und dabei natürlich vor allem Omikron-) Neuinfektionen spätestens seit Anfang April deutlich im Rückzug begriffen, zweitens ist bislang auch jeder andere Konkurrent den lückenlos umfangreichen und aussagekräftigen Nachweis völlig schuldig geblieben, dass auch deren speziell variiertes Vakzin die Omikron-Variante hinreichend erfolgreich oder wenigstens deutlich erfolgreicher als die bisherigen Basis-Impfstoffe bekämpft und drittens spricht auch eine in der letzten Woche vorgelegte, durchaus recht umfangreiche Studie aus Süd-Kalifornien / USA (Untersuchungen an 11.123 Corona-Patienten mit 2- bis 3-facher Impfung im klassischen COMIRNATY-Vakzin sowie akuter Delta- oder Omikron-Infektion: Hospitalisierungs-Verhinderung in 85 % / bei Notfällen in 77 % aller Fälle maximal 3 Monate nach Drittimpfung; ohne Boosterung / bei nur 2 Impfungen dagegen deutlich ungünstigere Hospitalisierungs-Raten) aus unserer Sicht kaum dafür, dass in Relation zu einer Boosterung mit dem klassischen COMIRNATY-Vakzin die Studienergebnisse und Einführungsperspektiven eines auch noch speziell neu designten Omikron-Vakzins von BioNTech künftig als besonders überlegen und damit erfolgsversprechend einzustufen sind.

Und nachdem außerdem nun die WHO in der letzten Woche nun sogar auch noch eine weltweit gültige Zulassungsempfehlung für das erwiesener Maßen hoch effiziente Corona-Medikament PAXLOVID von Pfizer (in den USA schon seit 22.12.21, in der EU seit 27.01.22 zugelassen) ausgesprochen hat, ist die tatsächlich fundamental relevante Faktenlage, die einen (neu) verstärkten Investitionsanlass in die Aktie von BioNTech liefern könnte, aus unserer Sicht somit derzeit doch auch weiterhin insgesamt nur als dürftig einzustufen.

Im Vorfeld ihrer am 09.05. erfolgenden Zahlenvorlage (Konsens von nun an nach allen Prognosen quartalsweise sequenziell rückläufiger Konzernerträge: im 1. Quartal Umsatz – 19 %, Nettogewinn – 21 % gegenüber 4. Quartal 2021) stufen wir die Aktie mit ihrem Langfrist-KGV (2024e) von rd. 11 angesichts ihrer bislang weiterhin einzig profitablen COMIRNATY-Monoprodukt-Pipeline nach wie vor als wenig attraktiv bewertet ein und behalten daher weiterhin ausschließlich aus den eingangs erwähnten charttechnischen Aspekten unser Votum unverändert bei, die Aktie derzeit bestenfalls SPEKULATIV zu HALTEN.

Eine Unterschreitung von 110 EUR und damit eine Verletzung des am 07.03. verzeichneten Tiefs wie auch gleichzeitig des Grundaufwärtstrends seit Oktober 2019 würde jedoch zweifellos ein klares Aktienverkaufssignal darstellen.

 

Chart: BIONTECH (in Euro)

 

BioNTech auf TradingView

 

27.04.2022 - Matthias Reiner

 

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