Sartorius: Bären ziehen sich zurück

Sartorius Vorzüge sind vor den Zahlen völlig ausgebombt - kommt jetzt der Rebound?

 

Den Halbjahresbericht von Sartorius erwarten wir schon am 19. Juli, also in gerade einmal 11 Tagen. Dass die Bären nun beginnen, ihre Gewinne mitzunehmen, ist mehr als verständlich. Denn sollte Sartorius positiv überraschen, kann es zu einem für die Bären unangenehmen Short-Squeeze kommen. Aus dem taktischen Rückzug der Short-Seller lässt sich aber noch nicht ablesen, dass Sartorius positiv überraschen wird. Frankfurt wird insbesondere kritisch auf den Ausblick für 2024 achten, bevor man wieder kauft. 

Das Versprechen von Sartorius (DE0007165631) an die Börse lautet, dass der Umsatzeinbruch im 1. Quartal im Rest des Jahres ausgeglichen wird. Insgesamt geht die Geschäftsführung davon aus, dass die Umsätze im Jahresvergleich leicht steigen werden. Wir reden dann über rund 5 % bis 7,5 % Wachstum, wobei die Angabe alle negativen Sondereffekte ausschliesst und die positiven Sondereffekte einschliesst. Das echte Wachstum, bereinigt um die Akquisition von Polyplus wird dann voraussichtlich bei mageren 1,5 % bis 4 % liegen.

 

Die Sartorius Vorzüge bieten auf dem aktuellen Niveau also keine neue Wachstumsstory, sondern lediglich die Chance auf einen Rebound. Es geht bei dem Bericht am 19. Juli darum, dass Sartorius das Geschäft tatsächlich im 2. Quartal im Jahresvergleich stabilisiert hat UND die Jahresprognose bestätigt oder noch besser angehoben wird. Bekommen wir von dem Unternehmen diese Kombination, kann der Kurs sprunghaft steigen, denn die Vorzüge sind kurzfristig stark überverkauft. 

 

Sartorius: Bären ziehen sich zurück

 

In den Spitzen gemessen hat die Aktie in 3 ½ Monaten fast 50 % seiner Marktkapitalisierung verloren. Das ist ein Wort, selbst wenn man ein ehemaliger Börsenliebling ist und aktuell enttäuscht. Die gute Nachricht ist aber, dass die Bären am 02. Juli auf einen signifikanten Widerstand gestossen sind und die Aktien im Anschluss nicht nur steigen, sondern auch den scharfen Abwärtstrend aus dem März 2024 verlassen konnten. Aus dem Schneider sind die Vorzüge damit nicht, aber es ergibt sich die erste handfeste Chance für einen Rebound.

 

 

An einen möglichen Rebound kann sich dann eine neue Wachstumsstory anschliessen. Dann bewegen wir uns auf der Zeitachse aber schon weit im Jahr 2025, was aus heutiger Sicht noch zu weit vorausgegriffen ist. Und um wieder in die Kategorie „Wachstumsstory“ aufgenommen zu werden, brauchen wir mindestens die Perspektive für eine CAGR von 15 %. Davon ist Sartorius nicht nur weit entfernt, sondern es spricht noch nicht einmal jemand über diese Perspektive.

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09.07.2024 - Mikey Fritz

 

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