Adidas: Kurskorrektur nach schwachen Zahlen

Adidas-Aktie mit Kursverlusten nach einem enttäuschenden Quartalsbericht

 

Adidas leidet stärker als befürchtet unter den Lockdowns in China. Die Umsätze in Grosschina sind um -35 % eingebrochen.

Adidas kommt nicht aus den Problemen heraus. Und schon wieder heisst der Verursacher Covid-19. Im 2. Halbjahr 2021 blockierten die Lockdowns in wichtigen Produktionsländern wie Vietnam das Angebot im Haus. Ausgerechnet zu einer Zeit, als die Nachfrage regelrecht durch die Decke ging. Jetzt schlägt sich Covid-19 auf der Nachfrageseite nieder. 

Die Lockdowns in China belasten den Sportartikelhersteller beträchtlich. Obwohl das Unternehmen in den westlichen Absatzmärkten zweistellig beim Umsatz wachsen konnte, ergab sich im Jahresvergleich auf Konzernebene nur ein Mini-Plus von 0,6 % auf 5,30 Mrd. Euro. So stark ist die Region Grosschina bei Adidas gewichtet. Die dortigen Lockdowns, die lange von der Börse ignoriert wurden, beginnen sich nun immer stärker in die Quartalsberichte und Prognoseänderungen für 2022 vorzuarbeiten. 

Die Umsätze in der Region Grosschina brachen um -35 % ein. Dabei müssen Sie bedenken, dass die Lockdowns erst Ende des 1. Quartals begonnen haben und sich aktuell immer noch ausweiten in China. Die Belastungen, die Adidas im 2. Quartal bevorstehen, werden also noch grösser ausfallen, was die hohe kurzfristige Skepsis der Börse aktuell rechtfertigt. 

 

Alle Prognosen für 2022 reduziert

 

Zusätzlich muss sich Adidas anrechnen lassen, dass man zu wenig Preissetzungskraft hat. Das operative Ergebnis und der Periodenüberschuss sind signifikant im 1. Quartal gefallen. Zum einen aufgrund der Folgen der Lockdowns, aber auch die gestiegenen Logistikkosten und die höheren Kosten für Rohstoffe und Energie spiegeln sich in einer gesunkenen Bruttomarge und operativen Marge wider. 

 

 

Der Vorstand musste alle Prognosen für 2022 reduzieren. Es war ein glatter Kahlschlag. Im Kern machte man das bisher untere Ende der Prognosespannen zum neuen Ziel für das laufende Jahr. Es sieht jedoch sehr stark danach aus, dass Adidas noch eine weitere Umsatz- und Gewinnwarnung veröffentlichen wird, wenn die Lockdowns in China nicht bald enden.

Eine konkrete Empfehlung zu dieser Analyse ist den Lesern des Zürcher Finanzbriefes vorbehalten. Den Zürcher Finanzbrief und die zugehörigen Empfehlungen können Sie im Rahmen eines kostenlosen Probe-Abonnements ausgiebig testen.

 

Offenlegung: Zum Zeitpunkt der Empfehlung hält Herr Fritz eine Long-Position bei Adidas.

 

07.05.2022 - Mikey Fritz

 

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