Der Kaffeepreis steht vor dem nächsten Aufwärtsimpuls

Globaler Kaffeemarkt steht unter steigendem Angebotsstress

 

Die Preise für Kaffee haben in der vergangenen Woche einen neuen Aufwärtsimpuls erhalten. Wie weit dieser reicht, dürfte schon bald sichtbar werden. Ein Blick auf die charttechnische Lage des Kaffee-Futures legt jedoch nahe, dass der Preisrückgang seit Februar 2022 nur eine Konsolidierung vorangegangener Gewinne in einem neuen längerlaufenden Aufwärtstrend ist. Eine Möglichkeit, an steigenden Kaffeepreisen zu partizipieren, ist der WisdomTree Coffee ETC.

Wenn es um gekauften Kaffee geht, ist eines sicher: Die meisten Mischungen, die Sie im Einzelhandel finden, stammen mit großer Wahrscheinlichkeit aus Brasilien.

Im vergangenen Jahr hatte Brasilien mit schwierigen Wetterbedingungen zu kämpfen, die zu erheblichen Störungen in der Ernteproduktion führten. Im Jahr 2021 wurde das Land von einer schweren Dürre heimgesucht, und im Juli dieses Jahres zog ein seltener Frost über das Land, der die Temperaturen auf unter 30 Grad sinken ließ. Zu diesem Zeitpunkt waren sich Kaffeeanalysten nicht ganz sicher, wie groß der Schaden an der Ernte war.

 

Inzwischen liegen die diesjährigen Ernteschätzungen weit unter den ursprünglichen Prognosen der Analysten, was den Kaffeepreis nach einer zwischenzeitlichen Seitwärtsbewegung weiter in die Höhe treiben könnte. Arabica-Bohnen werden in einem Zwei-Jahres-Zyklus gemessen, wobei die geraden Jahre in der Regel größere Ernten aufweisen, aber in diesem Jahr werden die Schätzungen bei Weitem nicht erreicht werden.

Produktionskooperativen wie die brasilianische Kaffeegenossenschaft Minasul berichten, dass die große Mehrheit ihrer Genossenschaftsmitglieder nicht einmal die Hälfte ihrer normalen Ernte einfahren können. Das prognostizierte Ergebnis: über eine Million Säcke Kaffee weniger als im Jahr 2020.

Diese Entwicklung setzt den weltweiten Kaffeemarkt nun erneut unter Stress. Und als wäre dies nicht genug, kommen auch aus Vietnam Nachrichten, die den Kaffeepreis weiter steigen lassen dürften. Wie Bloomberg berichtet, sinken Vietnams große Kaffee-Vorräte.

Laut einer Bloomberg-Umfrage unter Händlern werden sich die Lagerbestände bis Ende September gegenüber dem Vorjahr halbieren. Auch die Produktion aus Vietnam, dem weltweit größten Robusta-Lieferanten und zweitgrößten Kaffeeproduzenten nach Brasilien, wird in der Erntesaison 2022-23 voraussichtlich zurückgehen.

Die schwindenden Reserven und die schlechten Ernteaussichten kommen zu einer Zeit, in der sich der weltweite Kaffeekonsum von einem virusbedingten Einbruch erholt. Die Benchmark-Preise für Robusta-Kaffee sind aufgrund von Versorgungsengpässen von Brasilien bis Afrika seit einem 10-Monats-Tief Mitte Juli um 17 % gestiegen.

Der schnelle Abbau der vietnamesischen Kaffee-Lagerbestände dürfte aber bald nicht mehr aufrechtzuerhalten sein, zumal auch der Lageraufbau stockt. Aktuell halten die lokalen Erzeuger Beobachtern zufolge nur etwa 2 % ihrer Jahresproduktion vor, verglichen mit etwa 13 % im Vorjahr.

Der Weltkaffeemarkt steht im Ergebnis vor einem der größten Defizite der jüngeren Vergangenheit, nachdem Dürre und Frost die brasilianische Produktion verringert haben. Kolumbien hat Mühe, sich von den ernteschädigenden Regenfällen zu erholen, während in Honduras, Guatemala und Nicaragua die Vorräte für die Ernte 2021-22 zur Neige gehen. Costa Ricas Ernte für die nächste Saison zeigt Anzeichen von Stress, und eine Dürre hat die Robusta-Erträge in Uganda reduziert.

Die Auswirkungen wurden in der vergangenen Woche auch in einem sprunghaft höheren Kaffeepreis deutlich, wie ein Blick auf den Wochencandle-Chart des nächstfälligen Kaffee-Futurekontraktes an der Intercontinental Exchange zeigen.

 

Kaffee-Future auf TradingView

 

Aus langfristiger Perspektive hat der Kontrakt sich seit dem Jahreshoch Anfang Februar 2022 an seiner starken Widerstandszone aus dem Jahre 2011 abgearbeitet.

 

Kaffee-Future auf TradingView

 

An den zugrundeliegenden Antriebsfaktoren hat sich gleichwohl nichts Wesentliches geändert. Deshalb ist mit einem baldigen Überwinden dieser Widerstandszone zu rechnen.

Wer an der Preisentwicklung von Kaffee partizipieren will, kann dies unter anderem mit dem WisdomTree Coffee - EUR ACC ETC (DE000A0KRJT2).

WisdomTree Coffee ist ein voll besichertes ETC, das Investoren ein Total-Return-Engagement in Coffee-Future-Kontrakten ermöglicht. Das ETC zielt auf die Abbildung des Bloomberg Coffee Sub Total Return Index (BCOMKCTR) ab.

Dies geschieht durch die Nachbildung des ,,Bloomberg Coffee Sub Excess Return Index‘‘ zzgl. des Zinsertrags sowie einer entsprechenden Anpassung, um die mit dem Produkt verbundenen Gebühren und Kosten widerzuspiegeln. Die laufenden Kosten des Produktes betragen 0,99 % p.a.

 

Und was ist das Fazit?

 

Der Stress auf dem Weltmarkt für Kaffee nimmt weiter zu und damit auch die Chancen auf weiter steigende Preise. Die seit Februar 2022 laufende Abwärtsbewegung stellt sich aus dieser Perspektive als Korrektur in einem neuen längerlaufenden Aufwärtstrend dar.

Eine interessante Möglichkeit, von diesem Szenario zu partizipieren, ist der WisdomTree Coffee - EUR ACC ETC.

 

25.08.2022 - Arndt Kümpel

 

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