In den USA lässt der Appetit auf McDonald’s nach, doch mit internationalem Wachstum lassen die Anteilseigner sich trösten

Die Aussicht von McDonald’s kann Anleger weiterhin überzeugen

 

Die Zahlen von McDonald’s offenbarten einen überraschend starken Einbruch des Geschäfts auf dem Heimatmarkt in den USA. Im vierten Quartal knickten die Umsätze dort um 1,4 Prozent ein. Analysten hatten sich zwar bereits auf einen Rückgang eingestellt, gingen allerdings von deutlich überschaubareren 0,4 Prozent aus. Nun musste das stärkste Umsatzminus seit dem Corona-Crash im Jahre 2020 verzeichnet werden.

 

Zum Teil war dies auf einen Vorfall mit Kolibakterien zurückzuführen, über den in den Medien ausführlich berichtet wurde. Der Krankheitserreger verbarg sich in Zwiebeln, die Zusammenarbeit mit dem Zulieferer wurde zwischenzeitlich eingestellt. Letztlich bekam McDonald’s (US5801351017) das Ganze aber recht schnell wieder in den Griff und heute sind sämtliche Produkte wieder auf der Karte vertreten. Größere Sorgen dürfte der Fast-Food-Kette bereiten, dass die Verbraucher sich mit ihren Ausgaben noch immer zurückhalten.

Die Zahlen offenbarten unter dem Strich ein weltweites Umsatzplus von 0,4 Prozent und der Gewinn je Aktie blieb auf 2,80 US-Dollar stehen. Im Vergleich zum Vorjahr ließ sich nur minimales Wachstum feststellen. Das war allerdings mehr, als die meisten Analysten erwartet hatten. Eingestellt hatte man sich bereits darauf, dass McDonald’s herbe Rückschläge verkraften müsste. Das internationale Geschäft scheint sich aber als Rettungsanker zu erweisen.

 

 

 

McDonald’s weiter auf Erfolgskurs?

 

Besonders in Japan sowie im Nahen Osten konnte McDonald’s kräftig zulegen und die Anleger über die Schwäche auf dem Heimatmarkt hinwegtrösten. Dort setzte man zuletzt vor allem auf günstige Angebote, um die von der Inflation geschundenen Verbraucher ansprechen zu können. Ein Stück weit funktionierte die Strategie auch. Doch fallen die Umsätze eben trotz eines Anstiegs der Besucherzahlen niedriger aus und auch die Margen bewegen sich nicht eben auf Rekordniveau.

Immerhin stellt McDonald’s für das laufende Jahr aber eine Fortsetzung der Expansion und damit potenziell auch weiteres Wachstum in Aussicht. Es sollen rund 1.800 neue Standorte eröffnet werden und bei der Marge werden Zahlen in der mittleren bis oberen 40-Prozent-Sparte anvisiert. Das reicht den Anteilseignern aus, um in Kauflaune zu kommen. Die McDonald’s-Aktie schwang sich gestern mit Zugewinnen von 4,8 Prozent zu den Gewinnern an den Märkten. Es ging mit 308,42 Dollar aus dem Handel, womit die wichtige 300-Dollar-Linie wieder überschritten werden konnte.

Hier und dort zeigte die Ergebnisse von McDonald’s manchen Schönheitsfehler. Doch die schlimmsten Befürchtungen sollten sich nicht bestätigen und das Geschäftsmodell erweist sich einmal mehr als krisensicher. Auch wenn Inflation und Co. bei dem Big-Mac-Konzern spürbar sind, so ließe sich sogar daraus etwas Positives basteln. Denn wer sich heute keinen klassischen Restaurantbesuch mehr leisten kann, der gibt sich vielleicht mit der günstigeren Option zufrieden, welche McDonald’s bietet. In Europa lässt sich dieser Effekt bereits ein Stück weit beobachten.

 

Auf die Margen kommt es an

 

Die Lage in den USA bleibt für McDonald’s aller Voraussicht nach herausfordernd. Denn die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump dürfte nach Ansicht der allermeisten Experten die Inflation im Land wieder antreiben. Das dürfte dafür sorgen, dass die Nachfrage nach margenschwachen Angeboten wie dem 5-Dollar-Meal auf hohem Niveau bleibt. Zwar lässt sich nur in die Glaskugel blicken, doch mit einer nachhaltigen Besserung der Ausgangslage rechnen Ökonomen derzeit nicht.

Vielleicht ist es da genau die richtige Taktik, wenn McDonald’s sich noch stärker auf das internationale Wachstum konzentriert und gezielt Märkte ins Visier nimmt, wo das Geld der Verbraucher noch etwas lockerer zu sitzen scheint. Möglichkeiten zum Steuern hat der Fast-Food-Gigant wahrlich genügend und allem Anschein nach ist das Management auch dazu in der Lage, diesen Vorteil auszuspielen. Gelingt dieses Kunststück auch in Zukunft, steht einer Fortsetzung des positiven Trends nichts im Wege.

 

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11.02.2025 - Andreas Göttling-Daxenbichler

 

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