Qualcomm strotz vor Kraft

Qualcomm überrascht mit beeindrucken Zahlen und einer neuen starken Prognose

 

Die Zahlen von Qualcomm überraschen. Der Halbleiterhersteller erreichte ein beeindruckendes Wachstum im 4. Fiskalquartal und im abgelaufenen Geschäftsjahr. Und: Die Börse begrüsst die starken Zahlen mit Euphorie.

Qualcomm (US7475251036) ist eine regelrechte Gelddruckmaschine. Man hat in der Nacht auf Donnerstag den Bericht zum Fiskaljahr 2024 vorgelegt und weist dabei Wachstum auf allen Ebenen aus. Bei einem Umsatz von 38,9 Mrd. US-Dollar (+9 %) hat der amerikanische Halbleiterhersteller einen freien Cashflow von 11,2 Mrd. US-Dollar erreicht. Der freie Cashflow spiegelt die innere Stärke eines Geschäftsmodells wider und zeigt auf, wie viel Liquidität dem Unternehmen für zukünftige Investitionen zur Verfügung stehen. Doch damit nicht genug:

 

Auch die Profitabilität entwickelt sich ausgezeichnet. Das Vorsteuerergebnis sprang überdurchschnittlich stark um 20 % auf 13,3 Mrd. US-Dollar und je Aktie ergab sich sogar ein Sprung um 21 % auf 10,22 US-Dollar. Das starke Wachstum kommt dabei im Kern aus drei Geschäftsfeldern: 1) Handsets, 2) Automotive und 3) Internet of Things (IoT). Das Handset Geschäft ist traditionell das grösste, während das Automotive Geschäft relativ jung ist. Attraktiv ist vor allem, dass Qualcomm zum Ende des Geschäftsjahres hin an Schwung zugenommen hat. So stieg der Umsatz im 4. Fiskalquartal um 19 % auf 10,24 Mrd. US-Dollar und der Gewinn vor Steuern sprang um 83 % auf 2,597 Mrd. US-Dollar. „Bereinigt“ um (positive) Sondereffekte ergab sich ein Wachstum von 33 %.

 

Qualcomm strotz vor Kraft

 

Der entscheidende Punkt ist, dass Qualcomm mit dem Automotive Geschäft ein drittes Standbein mit hohem Wachstum aufgebaut hat. Mit einem Umsatz von 2,91 Mrd. US-Dollar ist das Automotive Geschäft, das mit Abstand kleinste Geschäft, wuchs aber im Gesamtjahr um 55 %. Im 4. Fiskalquartal nahm das positive Momentum sogar weiter zu mit einem Wachstum im Jahresvergleich von 68 % auf 899 Mio. US-Dollar. Qualcomm bietet der Automobilbranche im Kern zwei Plattformen (Snapdragon Cockpit Elite und Snapdragon Ride Elite), die den Fahrzeugen etwas geben, was viele Autohersteller nicht selbst hinbekommen: Intelligenz, Sensorik, Benutzeroberflächen und Konnektivität.

 

 

Obendrein ist der Ausblick von Qualcomm für das Gesamtunternehmen sehr stark. Für das laufende 1. Fiskalquartal 2025 avisierte das Management nachbörslich einen Umsatz in einer Spanne von 10,5 bis 11,3 Mrd. US-Dollar. Das würde im besten Fall einem Wachstum im sequenziellen Vergleich zum 4. Fiskalquartal von 11 % bzw. annualisiert 43 % entsprechen. Auch den bereinigten Gewinn sieht man weiter deutlich steigen. Die neue Spanne liegt bei 2,85 bis 3,05 US-Dollar je Aktie. Also mindestens 6 % sequenzielles Gewinnwachstum und bis zu 13 %, was annualisiert einer Rate von 53,5 % entsprechen würde.

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08.11.2024 - Mikey Fritz

 

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