Finden die Daimler Truck Aktien einen Boden?

Daimler Truck hat Schwierigkeiten in China - können die anderen Regionen und Sparten überkompensieren?

 

Die deutschen Lkw-Hersteller standen im 2. Quartal an der Börse unter Druck. Jetzt kommen die ersten vorläufigen Zahlen herein und die Fakten sind nicht so schlecht, wie die Börse es im Vorfeld befürchtet und auch eingepreist hatte. 

Haben die Daimler Truck (DE000DTR0CK8) Aktien ihren Boden gefunden? Bemerkenswert ist, dass die jüngsten (schlechten) Nachrichten keinerlei negative Auswirkungen auf den Kurs hatten, sondern ganz im Gegenteil die Notierungen wieder einen positiven Spin bekommen. Denn:

 

Die Fakten sind besser als die befürchteten Erwartungen. Allen Marktteilnehmern war klar, dass Daimler Truck eine Phase mit einem schwachen Geschäft durchlebt, nachdem man im vergangenen Jahr den ganzen Auftragsüberhang aus der Pandemiezeit abgebaut hatte. Die Analysten waren dennoch zu optimistisch. In allen Eckpunkten lagen Sie über den vorläufigen Zahlen, die das Unternehmen in der vergangenen Woche vorgelegt hatte. Eine Aussage zum Umsatz machte man nicht, ging aber detailliert auf das EBIT (Ergebnis vor Steuern und Zinsen) und den Cashflow ein. Das „bereinigte“ EBIT erreichte im 2. Quartal nur ein Niveau von 1,168 Mrd. Euro (Analystenkonsens: 1,259 Mrd. Euro) und der freie Cashflow kippte ins Negative auf -285 Mio. Euro, während die Analysten im Schnitt mit +240 Mio. Euro gerechnet hatten.

 

Finden die Daimler Truck Aktien einen Boden?

 

Was das Ergebnis im 2. Quartal stark belastet hat, ist die Wertberichtigung in China. Daimler Truck sah sich aufgrund des anhaltend schwachen Marktes gezwungen, den Wert des Joint Venture BFDA (Beijing Foton Daimler Automotive) vollständig (!) abzuschreiben. Das ist ungewöhnlich. Zu Wertberichtigungen kommt es regelmässig, wenn die Zukunftsperspektiven falsch eingeschätzt wurden, aber eine vollständige Abschreibung signalisiert, dass das Unternehmen in China tiefgreifende Probleme hat, die nicht schnell gelöst werden können, was eine gewichtige rote Flagge ist. Insgesamt reden wir über rund -120 Mio. Euro, um die das Ergebnis nur aus dieser Wertberichtigung gedrückt wird. 

 

 

Die Anleger hatten dagegen schon frühzeitig den richtigen Riecher gehabt und verkaufen die Daimler Truck Aktien seit Anfang April. Dem ging allerdings auch eine grosse Spekulation voraus. Vom Jahresbeginn bis zum letzten 52-Wochenhoch Mitte / Ende März immerhin eine Rallye um rund 40 %. Das ist ordentlich. Die Vorschusslorbeeren hat man aber seitdem fast vollständig aus dem Kurs wieder herausgenommen, nachdem die Zahlen zum 1. Quartal nicht die hohen Erwartungen erfüllten. Im Vorfeld des vollständigen Quartalsberichts positioniert die Börse Frankfurt die Aktien nun direkt am langfristigen Trend bzw. der gleitenden 200 Tage-Linie.

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23.07.2024 - Mikey Fritz

 

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